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跨年 天汽车板块最新动态风研究

作者:641辅助网(www.641r.com)

跨年 天汽车板块最新动态风研究

7月以来,汽车指数涨幅超过83%,汽车零部件涨幅超过36%。如何从当前节点看汽车投资机会?如何把握年货市场?

跨年 天汽车板块最新动态风研究

天丰证券

指出7-10月汽车销售数据表现良好,批发数据分别增长9%、6%、8%和9%;交强险数据同比分别增长14%、15%、14%和13%。数据不断超出预期,叠加了明年强劲复苏的预期,给汽车行业带来强劲表现。

【6-7月】顺周期强势股市开始:当时整个行业偏左,复苏的持续性不确定,导致市场选股更加严格。具有亲周期、亲潮流、强属性,如整车为长城汽车,零部件为福耀玻璃。

【8-9月】趋势继续:虽然7、8月份交强险同比涨幅高达14%、15%,但由于2019年“国五至国六”后基数较低,其“含金量”较低。虽然市场风格有所改善,但依然谨慎,风格延续;子行业的领先表现引人注目,如代美、道通科技和石民集团。

【10月中旬-11月】“强贝塔”补:本轮涨幅较大主要是三个因素叠加:1)金九数据超出预期;2)银10数据有望继续高增长;3)汽车行业第三季度表现出色。在三重因素的推动下,第二轮“补偿性增长”已经形成,如长安汽车、广汽集团、吉利汽车、上汽、华宇汽车等。

天丰证券

指出考虑到今年过年晚,以及“金九银十”的大推广范围,有轻微透支。预计11月份零售(跨境保险)销量持平,预计销量同比增长4%-8%。2020年第四季度销量预计同比增长5%-7%。此外,由于节前购车叠加在20年疫情下的低基数上,2021年第一季度零售(交强险)销量有望同比超过60%,将成为增长的高点,但整体的高繁荣有望持续到21年中期。依然坚信这轮强劲的Beta周期预计持续一年,增长高峰可能出现在第一季度。叠加年报的第一季度报告预计将继续超出预期,看好汽车行业的新年机遇。在亲周期、亲趋势的环境下,仍然要抓住“主线”车“滞胀”部位的机会。在当前时间点,零部件板块性价比较好(目前行业的PB评分只有56%),看好未来几年的“戴维斯双击”。但由于零件细分领域多且分散,研究成本高;零件的推演过程可能如下:强Beta leader-在强下找估值(比如智能网络连接等。)修复个股——回归优质企业的长期轨道(子领域领先,逐步实现业绩)。

零件按推演过程可分为两类:1)长期跟踪领域领先:代美、福耀玻璃、玲珑轮胎、道通科技、科博达、精锻科技、爱克迪。2)强估值维修:钟鼎、盛骏电子、宝龙科技、拓普集团、徐升、银轮、天润实业、多伦科技、常熟汽车装饰;建议关注:福林精工。3)Beta主线:华宇汽车。

2.在电智能浪潮下,有望实现弯道超车的Beta主线:广汽集团、吉利汽车、上汽、长城汽车。经销商Beta,有望逆转:中国大汽车。

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